23/02/23

Wait & see y criterios ESG, las claves del mercado de inversión inmobiliaria

Los inversores analizan con más exhaustividad el riesgo de las operaciones en un mercado condicionado por una coyuntura económica incierta.

La inversión inmobiliaria en el ejercicio 2022 se ha comportado de forma ciertamente activa, tal como apunta el último Informe del Mercado de Inversión de FORCADELL, a pesar de haberse desarrollado en un contexto de incertidumbre económica, superando los 15.000 M€ a nivel estatal. Este volumen muestra un crecimiento de más del 30% con respecto al alcanzado el año anterior. La actitud de wait & see en un mercado en el que se señala que está atravesando un cambio de ciclo ha hecho que los inversores analicen con más exhaustividad los posibles riesgos asociados a las operaciones. “Las previsiones apuntan a un desarrollo de la inversión inmobiliaria en 2023 con la misma actitud de prudencia, por lo menos a lo largo del primer semestre, con un ajuste de la inversión total. Los criterios ESG, la flexibilidad o el confort se han convertido en factores determinantes para los inversores, quienes priorizaran los activos de calidad frente al resto, generando una polarización entre los activos de mayor y menor interés”, destaca Christian Gracia, Director de Inversión, Suelo y Obra Nueva de FORCADELL.

Por sectores, el Living se ha posicionado como el first asset class por excelencia, recibiendo cerca de 4.000 M€. Más en detalle, según FORCADELL, casi la mitad de las inversiones en Living han tenido su destino en el segmento residencial alquiler: 2 tercios destinados a proyectos Build to Rent (BTR) y el resto a Private Rented Sector (PRS). El endurecimiento de las condiciones de financiación y el incremento del precio de la vivienda han sido clave para el impulso a la vivienda en alquiler. Las residencias de estudiantes superaron los 1.300 M€, mientras que el Coliving, alcanzaron cerca de 500 M€. El Senior Living, por su parte, con gran recorrido por delante, despierta poco a poco, cada vez más, el interés de los inversores. 

El Retail, por su parte, alcanzó en 2022 un volumen de inversión cercano a los 4.000 M€, según el informe de FORCADELL. Sin duda se trata de un resultado muy positivo que retoma los índices alcanzados hace 4 años. Los centros comerciales y el high street concentraron la mayor parte de las operaciones de inversión en España. La vuelta de los consumidores a las tiendas físicas ha permitido volver a unos volúmenes de venta similares a los alcanzados antes de la pandemia, si bien el encarecimiento de los productos perfila un consumidor con ganas de comprar pero que se mueve en busca de promociones y ofertas. La dinámica del mercado de inversión apunta a que el producto prime high street y los supermercados seguirán despertando interés inversor en 2023

El inmologístico ha mantenido al alza su atractivo, superando en 2022 los 2.200 M€ de inversión. En un escenario de escasez de oferta, de demanda elevada y de costes de construcción por encima de lo habitual se prevé que de cara a 2023 tengan lugar ciertos incrementos en las rentas que los inversores analizaran con detenimiento. “Aunque no se contempla la desestimación de nuevos proyectos, sí se prevé cierta desaceleración en aquellos que conlleven riesgo asociado, básicamente por la incertidumbre y por factores como la falta de suelo, unas condiciones de financiación restrictivas y unos costes elevados de materiales y mano de obra”, puntualiza Christian Gracia, Director de Inversión, Suelo y Obra Nueva de FORCADELL.

El cuanto al segmento de Oficinas, este se ha mantenido como un sector estratégico para los inversores, si bien debido a la actual coyuntura, el teletrabajo y los modelos híbridos de espacios de trabajo, este segmento ha dejado de ser el principal receptor de la inversión inmobiliaria. En cualquier caso, las operaciones de inversión en oficinas en 2022 alcanzaron un volumen de más de 3.000 M€.

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